«Привет тебе, «сталинская модель»». Курс доллара рухнул после введения валютного контроля

Власти признали, что рыночных способов удержать рубль у них нет. Зато нерыночные работают: после того, как были анонсированы меры по обязательной репатриации и продаже валютной выручки крупнейших экспортеров под надзором Росфинмониторинга (указ президента и постановление правительства еще не опубликованы, и детали пока не ясны) курс доллара упал на 3 рубля. Вчерашние торги за Московской бирже закрылись курсом 100,2 руб./$, сегодня начались с 96,6 руб./$, а сейчас доллар торгуется около 96,9 руб.

«Участие Росфинмониторинга позволяет рассчитывать «на успех». Рубль отреагировал уже на вечерней сессии», – рассуждает экономист Дмитрий Полевой. Первая реакция рынка позитивна – доллар рухнул почти что на три рубля, констатируют аналитики MMI, добавляя: «Кстати, понятно теперь, что это было за движение пару дней назад, когда, подобравшись к 102, доллар внезапно спикировал ниже 99 (классическая инсайдерская торговля)».

Пока не ясны детали, аналитики не берутся оценить эффективность нового механизма. Продажи валюты экспортерами к валютной части экспорта упали с 55–75% во II полугодии прошлого года до 35–45% в этом году, напоминает Полевой, но по отношению к валютному импорту снижение с 70–100% до примерно 40%: «То есть не столько экспорт продает меньше, но и импорт требует валюты сильно больше. Экспортеры проблему курса помогут решить, но их издержки возрастут».

Издержки эти выросли, и власти зря не принимают их в расчет, сетует инвестбанкир, профессор ВШЭ Евгений Коган: «Несколько процентов от объема продаж теперь стабильно улетают в пустоту. Точнее, поднимают маржу супостатов или их банков».

Центробанк до последнего сопротивлялся введению мер валютного контроля, объясняя, что такой контроль будет иметь в лучшем случае локальный эффект, но общий баланс не изменит: базовые проблемы с курсом рубля не решит, но усложнит жизнь экспортерам и угрожает с трудом налаженным цепочкам внешнеэкономических расчетов. Судя по комментарию ЦБ, был найден какой-то компромисс, репатриация и продажа будут не тотальными, а точечными: «Ключевыми факторами стабильности валютного рынка являются внешнеторговый баланс и проводимая ЦБ денежно-кредитная политика, нацеленная на снижение инфляции <…> Установление требования по репатриации и обязательной продаже валютной выручки для 43 групп компаний может повысить оперативность реализации компаниями валюты, улучшить ситуацию с ликвидностью и внести вклад в снижение краткосрочной волатильности на рынке. При этом адресный характер данных ограничений позволит сохранить выработанные схемы внешнеторговых расчетов для большинства участников внешнеторговой деятельности».